Уведомления
Авторизуйтесь или зарегистрируйтесь, чтобы оценивать материалы, создавать записи и писать комментарии.
Авторизуясь, вы соглашаетесь с правилами пользования сайтом и даете согласие на обработку персональных данных.
Дискуссии на форумах повлияли на поведение частных инвесторов
Новая работа Центра финансовых исследований и анализа данных факультета экономических наук НИУ ВШЭ показала, что российские частные инвесторы в целом не склонны следовать за большинством, но иногда мнение других все же может повлиять на их выбор. Исследователь Максим Файзулин проанализировал более четырех миллионов сообщений на популярных интернет-площадках об инвестициях. Выяснилось, что обсуждения в сети могут влиять на поведение осторожных инвесторов, обладателей более стабильных бумаг.
Результаты опубликованы в «Финансовом журнале». Часто участники рынка с небольшим опытом торговли на фондовом рынке, не имея достаточных знаний, ориентируются на советы и обсуждения других участников. Особенно это стало заметно после 2022 года, когда в России резко возросло число частных инвесторов, в том числе благодаря приходу на рынок множества новых игроков после ухода иностранных. Следование за массовым настроением может приводить к излишней волатильности и созданию новых рисков, особенно на развивающихся рынках.
Волатильность — это показатель того, как часто и насколько сильно изменяется цена актива. Чем выше волатильность, тем сильнее колебания цен и, как правило, выше риск. Бумаги с высокой волатильностью больше привлекают опытных инвесторов, готовых к риску, тогда как менее волатильные акции выбирают более осторожные игроки, ориентированные на стабильность.
«Наш фондовый рынок уникален тем, что с недавнего времени он попал под сильное влияние малоквалифицированных игроков. Это может вызвать серьезные риски как для ликвидности рынка, то есть способности фондового рынка поглощать определенное количество ценных бумаг при разумных изменениях цены последних, так и для его потенциального развития в будущем», — комментирует научный сотрудник Центра финансовых исследований и анализа данных ФЭН ВШЭ Максим Файзулин.
Для изучения поведения частных инвесторов Максим Файзулин использовал методы машинного обучения. Он проанализировал тональность и настроение более четырех миллионов сообщений на самых популярных интернет-площадках, посвященных фондовому рынку, — Tinkoff Pulse, MFD и SmartLab — с конца 2019-го по конец 2023 года, выделяя их как позитивные, нейтральные или негативные. В исследование попали 66 самых популярных российских акций, которые чаще всего обсуждались на платформах.
Ценные бумаги разделили на две группы по волатильности: высокую и низкую. Акции из первой группы имели среднюю дневную доходность 0,13 процента и волатильность 2,99 процента, а бумаги второй группы — 0,03 и два процента соответственно. Также была использована специальная метрика CSAD (отклонение доходности акций от средней рыночной доходности), которая позволяет определить, насколько инвесторы склонны действовать под влиянием общей динамики рынка.
Анализ метрики CSAD и ее относительно высокий показатель позволяют говорить о том, что российские инвесторы в целом достаточно независимы и стараются принимать решения самостоятельно. Но есть закономерность: когда на форумах возникают активные дискуссии о перспективности той или иной акции и мнения начинают расходиться, осторожные инвесторы склонны больше обращать внимание на мнение большинства.
Такая зависимость наблюдается только для менее волатильных и более стабильных бумаг, которые чаще выбирают осторожные инвесторы. Когда мнения расходятся, такие инвесторы чаще следуют за общим трендом, даже если их выбор не связан с позитивными или негативными ожиданиями. Зато для более волатильных акций эта закономерность не работает: инвесторы, которые выбирают такие активы, чаще готовы рисковать и не полагаются на массовые настроения.
«Следование за общим трендом в целом может сигнализировать нам о неэффективной работе самого рынка, так как эффективность в первую очередь достигается содержанием полной информации об активе в его цене с учетом финансового положения организации, выпустившей ценные бумаги (эмитента). В случаях, когда инвесторы оценивают не эмитента, а поведение других игроков, — это сигнал о когнитивных искажениях самих розничных инвесторов», — считает Максим Файзулин.
Автор подчеркивает, что влияние общественного мнения на инвестиционные решения может быть значимым, но оно зависит от специфики акций и характера инвесторов. Более подробно различные паттерны поведения розничных инвесторов на российском фондовом рынке Максим Файзулин и его коллеги описали в недавней монографии, в которой они осветили ряд исследовательских вопросов о гетерогенной природе действий инвесторов под влиянием рыночного сентимента.
Telegram 
Дзен 
VK Группа ученых из Индии с помощью дронов впервые задокументировала полный цикл брачного поведения горбатых дельфинов вида Sousa plumbea. Исследователи полагают, что наблюдения помогут в сохранении этих животных, обитающих в прибрежных водах Индийского океана и страдающих от деятельности человека.
Американские ученые, специализирующиеся на философии, решили проверить, действительно ли «мать всех наук», по Цицерону, помогает студентам рефлексировать глубже и продуктивнее. Они выяснили, что будущие специалисты действительно превосходят ровесников по вербальному и логическому мышлению.
Основатель компании SpaceX Илон Маск подтвердил, что Starship готов к десятому испытательному запуску. Он должен состояться 26 августа, в 02:30 по московскому времени.
Группа ученых из Индии с помощью дронов впервые задокументировала полный цикл брачного поведения горбатых дельфинов вида Sousa plumbea. Исследователи полагают, что наблюдения помогут в сохранении этих животных, обитающих в прибрежных водах Индийского океана и страдающих от деятельности человека.
К 2025 году около 30 стран приняли программы по развитию водородной энергетики, а совокупный объем инвестиций в эту область превысил 150 миллиардов долларов. Эксперты полагают, что замена дизельных авто на водородные снизит выбросы на 80-90%, а водородные самолеты способны уменьшить углеродный след на 50-75%. Но при использовании водорода в двигателях внутреннего или внешнего сгорания, происходит взаимодействие с металлом, что наиболее опасно при высоких температурах. Это может вызвать их разрушение, в результате чего возникает риск пожара или взрыва с тяжелыми последствиями для пассажиров. Ученые Пермского Политеха впервые выяснили, как водород влияет на металлы в условиях экстремальных температур (800 градусов и выше), в которых работают двигатели самолетов и машин. Это продвинет авиационную, машиностроительную и нефтегазовую отрасли в безопасном использовании водорода в качестве источника энергии.
Врачи очень часто говорят о том, что необходимо как можно скорее похудеть, отказаться от алкоголя или изменить рацион, чтобы снизить уровень холестерина. Но рекомендации, которые действительно помогают сохранить здоровье, могут навредить уже больному человеку, показывают некоторые исследования.
Примерно 12 800 лет назад в Северном полушарии началось резкое изменение климата, которое сопровождалось вымиранием мегафауны и угасанием культуры Кловис. Такое могло произойти, например, из-за прорыва пресных вод в Атлантику или мощного вулканического извержения. Несколько лет назад ученые обнаружили места на суше с повышенным содержанием элементов платиновой группы, прослоями угля, микрочастицами расплава. По их мнению, это может быть признаком пребывания Земли в потоке обломков кометы или астероида. В новой работе впервые представлены доказательства кометного события в позднем дриасе из морских осадочных толщ.
Возраст находок — около 5500 лет, они лежат во множестве круглых ям, чьи стены укреплены кирпичом. Среди обнаруженных орудий из кремня есть и сотни неиспользованных, которые могут быть ритуальным подношением богам.
Гостингом (от английского «призрак») называют ситуацию, когда человек прекращает общение или отношения, «пропадая с радаров» без объяснения причин. Исследователи из США сымитировали такое поведение, а затем проанализировали реакцию людей на него.
Вы попытались написать запрещенную фразу или вас забанили за частые нарушения.
Понятно
Из-за нарушений правил сайта на ваш аккаунт были наложены ограничения. Если это ошибка, напишите нам.
Понятно
Наши фильтры обнаружили в ваших действиях признаки накрутки. Отдохните немного и вернитесь к нам позже.
Понятно
Мы скоро изучим заявку и свяжемся с Вами по указанной почте в случае положительного исхода. Спасибо за интерес к проекту.
Понятно