Уведомления
Авторизуйтесь или зарегистрируйтесь, чтобы оценивать материалы, создавать записи и писать комментарии.
Авторизуясь, вы соглашаетесь с правилами пользования сайтом и даете согласие на обработку персональных данных.
Комитеты по устойчивому развитию повысили стоимость российских компаний
Компании, в совете директоров которых значительна доля женщин, независимых директоров и участников с большим опытом, стоят в среднем дороже конкурентов при прочих равных. А вот увеличение размера совета и доли иностранных директоров, напротив, на стоимости компании со временем сказываются негативно. К таким выводам пришла доцент факультета экономических наук ВШЭ Елена Макеева с соавторами, посчитав влияние различных характеристик совета директоров на стоимость компании и ее положение в рейтингах.
Результаты исследования опубликованы в Российском журнале менеджмента. Совет директоров определяет стратегию развития компании, контролирует работу исполнительных органов. От него зависит, как будет устроен мониторинг и аудит в компании, насколько прозрачной и правдивой будет ее отчетность. Также совет определяет, будет ли компания уделять особое внимание взаимодействию с сотрудниками и местным сообществом, вопросам бережного отношения к окружающей среде, насколько ответственные финансовые решения будут приниматься, — все это обычно включают в понятие экологического, социального и государственного управления (ESG).
Успехи компании в этом направлении можно оценить по ее месту в различных ESG-рейтингах. Исходя из исследований, проведенных ранее на данных других стран, можно ожидать, что на стоимость компании и ее положение в ESG-рейтингах так или иначе будут влиять следующие характеристики совета директоров: его размер (количество участников), доля независимых и иностранных членов, средний срок пребывания в совете, наличие комитетов по стратегии и по устойчивому развитию, уровень финансовой экспертизы директоров и гендерный состав совета.
Расчеты показали, что из рассмотренных факторов сильнее всего на стоимость российских компаний влияют размер совета и средний срок пребывания директоров на должности, причем они действуют в противоположные стороны. Увеличение совета директоров на одного человека уменьшает оценку стоимости компании, выраженную коэффициентом Q-Tobin, на 0,049 пункта, а добавление одного года к среднему стажу совета директоров повышает стоимость бизнеса на 0,052 пункта. Можно предположить, что расширение количественного состава совета директоров усложняет коммуникацию между его членами, а она оказывается очень важна для компании. Значительный срок пребывания в совете обычно означает большой опыт и хорошее знание компании и отрасли.
Следующий по значимости фактор — наличие в составе совета комитета по устойчивому развитию. Компании, в которых он есть, дороже аналогичных на 0,188 пункта. Рейтинги и практики ESG все активнее используются при оценке бизнеса, так что компании, уделяющие внимание этой стороне своей деятельности, ценятся выше.
Примерно с одинаковой силой на стоимость бизнеса влияют доля женщин и доля независимых директоров: увеличение первой на один процентный пункт повышает стоимость на 0,007 пункта, второй — на 0,003 пункта. Оба эти фактора влияют на взвешенность решений совета, эффективность мониторинга, учет интересов разных сторон.
На положение компании в ESG-рейтинге влияют наличие комитета по устойчивому развитию, доля иностранных и независимых директоров, а также размер совета. У последнего зависимость нелинейная: когда совет небольшой, каждый дополнительный человек привносит новый опыт, свежий взгляд, но начиная с некоторого момента дальнейшее расширение совета усложняет коммуникацию и координацию между директорами. Оптимальный размер совета директоров, позволяющий получать высокий ESG-рейтинг, — 11 человек.
«Проведенное исследование показало, что до 2021 года в российских компаниях наблюдалось значимое влияние иностранных членов советов директоров на значение ESG-рейтинга компаний. Средняя доля иностранных членов советов директоров составляла 22 процента. Начиная с февраля-марта 2022 года компании столкнулись с уходом большой части иностранных директоров из состава советов под влиянием угрозы возможных санкций. Их доля сократилась вполовину. Повлияет ли эта тенденция негативно на эффективность корпоративного управления российских компаний? Расскажем в следующем исследовании», — поделилась планами соавтор исследования, замруководителя Школы финансов ФЭН ВШЭ, доцент факультета экономических наук Елена Макеева.
Telegram 
Дзен 
VK Южная Америка в доколониальный период была ареной многочисленных локальных конфликтов за ресурсы. Ученые из Аргентины выяснили подробности сложного и трудоемкого производства стрел в этом регионе.
В 16.18 по московскому времени 28 декабря 2025 года с единственного гражданского космодрома на территории России произошел 17-й по счету космический запуск этого года. Перед ним на космодроме побывал корреспондент нашего издания, и вскоре мы выпустим репортаж о том, чем живет самый холодный космодром в мире.
Компьютерное моделирование показало, что комета из китайских хроник 5 года до нашей эры могла визуально зависнуть над Иудеей благодаря синхронизации с вращением Земли. Это дает физическое объяснение библейскому описанию остановившейся звезды, хотя отсутствие упоминаний о таком ярком объекте в римских летописях ставит гипотезу под сомнение.
Биологи опровергли представление о примитивности органов чувств у древнейших бесчелюстных, обнаружив у миксин огромный арсенал рецепторов для поиска добычи. Исследователи доказали, что способность различать сложные запахи и аминокислоты появилась у общего предка позвоночных задолго до возникновения челюстей.
После открытия объекта 3I/ATLAS предполагалось, что ядро межзвездной кометы могло иметь гигантские размеры. Но в процессе дальнейших наблюдений выяснилось, что эти оценки были явно завышены. Недавние расчеты показали, что на самом деле 3I/ATLAS по размерам соответствует среднестатистическим или даже самым компактным кометам Солнечной системы.
В 16.18 по московскому времени 28 декабря 2025 года с единственного гражданского космодрома на территории России произошел 17-й по счету космический запуск этого года. Перед ним на космодроме побывал корреспондент нашего издания, и вскоре мы выпустим репортаж о том, чем живет самый холодный космодром в мире.
С 2010-х в «Роскосмосе» говорили: будущая РОС сможет пролетать над полюсом, что даст ей возможности для новых научных экспериментов. Но вскоре после того, как в ноябре 2025 года Россия временно лишилась возможности запускать людей в космос, эта позиция изменилась. В результате запускать космонавтов с космодромов нашей страны станет довольно сложно.
На скалистых берегах аргентинской Патагонии разворачивается настоящая драма. Магеллановы пингвины, долгое время чувствовавшие себя в безопасности на суше в своих многотысячных колониях, столкнулись с новым и беспощадным врагом. Их извечные морские страхи — касатки и морские леопарды — теперь блекнут перед угрозой, пришедшей из глубины материка. Виновник переполоха — грациозный и мощный хищник, недавно вернувшийся на эти земли после долгого изгнания.
Среди самых интригующих открытий космического телескопа «Джеймс Уэбб» — компактные объекты, получившие название «маленькие красные точки». Их видели только в самых дальних уголках Вселенной. Большинство возникло в первый миллиард лет после Большого взрыва, и ученые предполагали, что такие источники представляют собой небольшие компактные галактики. Однако международная команда астрономов пришла к иному выводу. Они предположили, что на самом деле «маленькие красные точки» — черные дыры, окруженные массивной газовой оболочкой.
Вы попытались написать запрещенную фразу или вас забанили за частые нарушения.
Понятно
Из-за нарушений правил сайта на ваш аккаунт были наложены ограничения. Если это ошибка, напишите нам.
Понятно
Наши фильтры обнаружили в ваших действиях признаки накрутки. Отдохните немного и вернитесь к нам позже.
Понятно
Мы скоро изучим заявку и свяжемся с Вами по указанной почте в случае положительного исхода. Спасибо за интерес к проекту.
Понятно